起头：专家市集播报
2026 年 6 月 25 日（周四），好意思国纽约证券来去所来去大厅内，来去员正在参与 DPC 控股有限公司的初度公开募股来去。本周市集出现诸多瑕玷事件：好意思光科技财报出炉后股价大涨两位数、好意思国 GDP 与通胀数据向好、苹果股价大幅下挫。
按理说，多重成分本该鼓舞好意思股在周四出现大幅行情波动，但标普 500 指数最终收清点位险些与周三抓平。
来去员先是抛售隔夜随好意思光飞腾的多头头寸，纳斯达克 100 指数期货从早盘高点回落 3%；此后市集下半场逢低买入，这只科技权重为主的指数当日最终收涨 0.75%。
指数剧烈震憾后却回到原点，这一风景背后，偶然意味着机构作念市商抓有依靠市集波动率赢利的期权头寸：一朝行情出现大幅涨跌，作念市商会选定止盈 —— 市集下落时买回看跌期权，市集大幅拉升时卖出看涨期权。
这类操作会将股指敛迹在固定区间内，期权来去限制将该风景称作作念多伽马（Long Gamma）。频繁以卖出期权为主的来去商，在期权周边到期时，会更平静抓有价钱更低的虚值期权合约，本轮月度期权将于 6 月 30 日（周二）到期。
期权数据分析机构 SpotGamma 独创东说念主布伦特・科丘巴示意：“刻下不论是宽基指数依然头部个股，作念市商齐处于作念多伽马的气象，这亦然市集走势趋于肃穆的中枢原因。一朝 AI 板块估值重订价、出现一样深度求索式的行业黑天鹅事件，或是市集预期利率进一步上行，刻下肃穆姿首就会被绝对结巴。”
尽管好意思国四季度 GDP 增速超预期录得 2.1%，个东说念主铺张支拨（PCE）通胀率升至 4.15%，创下 2023 年 4 月以来新高，周四债市合座发扬肃穆。恒久好意思债 ETF（TLT）收盘仅波动 3 个基点。
连合科丘巴的分析，当标普 500 指数跌至 7200 点下方时，作念市商或者率会进场买入；当指数飞腾突破 7400 点开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，则会选定逢高卖出。
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