蓝鲸新闻 3 月 12 日讯（记者 徐甘甘）3 月 12 日晚间，寒武纪 ( 688256.SH ) 发布 2025 年年度讲明，公司收场生意收入 64.97 亿元，同比增长 453.21%；包摄于上市公司鼓动的净利润 20.59 亿元，同比扭亏为盈，这亦然寒王上市后初度收场年度盈利。

左证讲明，公司拟向合座鼓动每 10 股派发现款红利 15.00 元（含税），以成本公积金向合座鼓动每 10 股转增 4.9 股。

讲明相似表示了一个商场备受热心的话题——"牛散"鼓动章建平在客岁第四季度再度加仓。据财报表示，张建平捏仓增多 40.84 万股至 681.49 万股，占畅达比例 1.62%，按当天收盘价 1099 元，捏仓金额近 75 亿元。

功绩爆发式增长 收场上市后初度年度盈利

回溯过往，这家顶着" AI 芯片第一股"光环上市的公司，自 2020 年上市以来捏续深陷亏蚀泥潭。财报数据表示，2020 年至 2024 年，寒武纪归母净利润别离为 -4.35 亿元、-8.25 亿元、-12.57 亿元、-8.48 亿元、-4.52 亿元，累计亏蚀进步 38 亿元。实质上，公司在 2025 年上半年照旧收场盈利—— 2025 年半年报表示，上半年归母净利润达 10.38 亿元，这是公司自表现 2017 年财务数据以来，年报和半年报中这一数字初度"由负转正"。本次年报的发布，标记着公司慎重迎来上市后首个完好意思盈利年度。

关于功绩暴增的原因，公司在公告中示意，受益于东谈主工智能行业算力需求的捏续攀升，公司凭借产物的优异竞争力捏续拓展商场，积极推动东谈主工智能哄骗场景落地，使得本期收入边界较上年同时大幅增长。

讲明期内，公司研发参加 11.69 亿元，研发参加占生意收入比例为 17.99%。

机构如何看待这份收成单？

空洞多家机构不雅点，寒王这份功绩基本稳当预期。回来公司在 1 月底表现的功绩预报，其时预测 2025 年生意收入为 60 亿元到 70 亿元，净利润为 18.5 亿元至 21.5 亿元。最终落地的 20.59 亿元净利润接近预报区间上限。

国联民生证券日前发布研报指出，寒武纪 2025 年功绩保捏高增态势，四肢国产 AI 芯片龙头受益于 AI 发展大趋势。该机构守护"保举"评级，并预测公司 2026-2027 年归母净利润别离为 36.28 亿元和 51.28 亿元。

群益证券以为，在国产算力需求全面爆发的配景下，寒武纪商场份额有望进一步耕种。该机构将评级上调至"买入"，蓄意价看至 1450 元。国海证券相似守护"买入"评级，以为公司有望受益于大模子发展带来的算力需求及产物优化迭代。

海外投行方面，高盛在 2025 年 8 月发布的研报中将寒武纪蓄意价进一步上调 50% 至 1835 元 / 股，指出上调基于三点情理：中国云劳动商增多成本开销、芯片平台多元化需求、寒武纪研发投资获上交所批准。

回来寒王 2025 年股价阐扬，演绎了一场"过山车"行情：上半年在功绩爆发和国产替代波澜中一皆狂飙，于 8 月 28 日创下 1595.88 元 / 股的历史高点，越过贵州茅台成为 A 股新一代"股王"体育游戏app平台，但尔后便轰动回落，进入回调通谈，按当天收盘价 1099 元，寒王股价距离高位回落已进步 30%，市值 4634.37 亿。跟着 AI 行情的捏续演进，寒王这么一份财报的发布加上牛散的增捏，是否有望成为股价的催化剂？有待商场考验。